La próxima IPO de SpaceX ha llevado a una actividad inversora masiva en criptomonedas, particularmente con un inversor ballena abriendo una posición larga apalancada de $22,3 millones en SPCX, un contrato perpetuo sintético previo a la IPO vinculado a la compañía aeroespacial. Esta posición ya ha generado más de 1,15 millones de dólares en beneficios no realizados, según datos de Hypurrscan.
El SPCX sintético cotiza alrededor de 175 dólares, aproximadamente un 30% por encima del precio de salida a bolsa de SpaceX de 135 dólares. La ballena inició esta posición larga cerca de $168 y actualmente tiene una larga aislada 2x valorada en aproximadamente $22,29 millones. La posición de la ballena fue visible en Hypurrscan, lo que resalta la creciente confianza en el debut de SpaceX en el mercado.
La oferta pública inicial de SpaceX tiene como objetivo recaudar 75.000 millones de dólares mediante la venta de aproximadamente 555,6 millones de acciones, lo que sitúa la valoración de la empresa en alrededor de 1,77 billones de dólares. Al mismo tiempo, otros mercados, como el de derivados de IG International, sugieren una valoración de alrededor de 2,4 billones de dólares, más de un 35% por encima del precio fijado por la IPO.
Los operadores de Polymarket han asignado una probabilidad del 56% de que SpaceX cierre su primer día de negociación con una capitalización de mercado de entre 2 billones y 2,5 billones de dólares. Sin embargo, los datos históricos indican que, si bien la prima actual del 30% para SPCX sugiere una fuerte demanda inicial, las OPI anteriores con trayectorias similares a menudo han visto caer los precios después de que disminuye el entusiasmo del primer día.
De 2020 a 2025, las OPI estadounidenses generalmente promediaron ganancias del 30% en su primer día, beneficiando principalmente a aquellos inversores que compran acciones al precio de oferta. Los datos del analista Jay Ritter muestran que las empresas con rentabilidades positivas el primer día históricamente han tenido un rendimiento inferior al del mercado en los tres años siguientes en una media de 8,5 puntos porcentuales.
Además, las OPI valoradas con altas relaciones precio-ventas, como las ventas de SpaceX casi 94 veces más bajas, con frecuencia resultan en retornos negativos durante un período de tres años. Las recientes OPI de alto perfil, como Cerebras, Rivian y Uber, han mostrado tendencias a la baja similares tras el entusiasmo inicial del mercado.
Los analistas han expresado su preocupación por la valoración de SpaceX. Nicholas Owens, de Morningstar, estima un valor razonable de 780.000 millones de dólares, mientras que Aswath Damodaran, de la Universidad de Nueva York, lo sitúa entre 1,25 billones y 1,3 billones de dólares. El inversor fundamental afirmó que es probable que SPCX caiga por debajo del precio de la oferta pública inicial, lo que pone a los primeros inversores minoristas en riesgo de sufrir pérdidas.
El nivel de liquidación de la ballena para la posición larga de SPCX se sitúa en aproximadamente 93,27 dólares, lo que podría generar una pérdida estimada de 9,4 millones de dólares si el precio alcanza ese umbral. Estos indicadores sugieren cautela para los nuevos inversores que ingresan al mercado SPCX a medida que se acerca la IPO.
