La Reserva Federal redujo su tasa de interés clave en un cuarto de punto porcentual el 18 de diciembre de 2024. Esto marca la tercera reducción consecutiva, lo que llevó la tasa de endeudamiento a un día a un rango objetivo de 4,25%-4,50%. La decisión se produce en medio de una inflación constante y un crecimiento económico sólido, lo que indica una recalibración de la política monetaria de la Reserva Federal.
La Reserva Federal reduce la tasa de interés al rango de 4,25%-4,50%
La decisión del Comité Federal de Mercado Abierto siguió a recortes anteriores en septiembre (50 puntos básicos) y noviembre (25 puntos básicos), lo que redujo acumulativamente las tasas en un punto porcentual completo desde septiembre. Si bien el recorte de tasas tiene como objetivo estimular la actividad económica abaratando el endeudamiento, el presidente Jerome Powell señaló que la Reserva Federal ahora adopta una postura más cautelosa. Dijo: «Con la acción de hoy, hemos reducido nuestra tasa de interés oficial en un punto porcentual completo desde su punto máximo, y nuestra postura política es ahora significativamente menos restrictiva». Powell destacó la necesidad de realizar una evaluación cuidadosa en el futuro, dado que la inflación sigue por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal.
A pesar del recorte, la Reserva Federal indicó que sólo podría bajar las tasas dos veces más en 2025, y se esperan nuevos recortes en 2026 y 2027. La tasa de fondos neutrales a largo plazo proyectada ha aumentado hasta el 3%, lo que refleja una ligera revisión de las estimaciones anteriores. Además, el comité elevó su proyección de crecimiento del producto interno bruto para todo el año 2024 al 2,5%, medio punto porcentual más que las previsiones anteriores, pero anticipa una desaceleración al 1,8% en los años siguientes.
- El mercado laboral se mantiene relativamente estable y se estima que la tasa de desempleo disminuirá al 4,2% este año.
- En cambio, las estimaciones de inflación tanto para las medidas generales como para las subyacentes se han ajustado al alza hasta el 2,4% y el 2,8%, respectivamente, lo que refuerza las preocupaciones sobre las persistentes presiones inflacionarias.
- La decisión de recortar las tasas se produce incluso cuando se proyecta que la economía crecerá a una tasa del 3,2% en el cuarto trimestre, lo que indica una divergencia entre los indicadores macroeconómicos tradicionales y las acciones de política monetaria.
La reacción del mercado al anuncio de la Reserva Federal fue rápida: el Promedio Industrial Dow Jones cayó más de 1.100 puntos y los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentaron marcadamente. Esta volatilidad sugiere escepticismo entre los inversores respecto de la capacidad de la Reserva Federal para reducir aún más las tasas. Los precios de los futuros indican una perspectiva reducida de recortes adicionales en 2025, lo que refleja la incertidumbre en los mercados sobre las medidas futuras de la Reserva Federal.
Se espera que los prestamistas reaccionen con cautela ante estos cambios. Si bien una reducción en la tasa de los fondos federales generalmente sugiere una oportunidad para tasas hipotecarias más bajas, los expertos advierten que el impacto puede ser gradual en lugar de inmediato. Es posible que los cambios recientes no se traduzcan en reducciones significativas para los prestatarios, ya que los prestamistas probablemente ya hayan ajustado sus ofertas anticipándose a las acciones de la Reserva Federal.
Por qué todo el mundo está mirando a la Reserva Federal y a Japón en estos momentos
Las complejidades de la relación entre la política de la Reserva Federal y las tasas hipotecarias resaltan la complejidad de las condiciones económicas actuales. Aunque una tasa de fondos federales más baja normalmente podría conducir a tasas hipotecarias reducidas, varios factores influyen en los costos reales de endeudamiento. Los prestamistas consideran un amplio espectro de indicadores económicos, lo que significa que las tasas hipotecarias podrían permanecer elevadas a pesar de los recortes de tasas de la Reserva Federal.
El modesto recorte de 25 puntos básicos en diciembre contrasta marcadamente con los ajustes más grandes observados en septiembre, cuando las tasas hipotecarias cayeron significativamente luego de una reducción de 50 puntos básicos. Si bien el último recorte puede ofrecer esperanza a los prestatarios potenciales, no está garantizado que produzca una disminución notable en las tasas hipotecarias. Es posible que muchos prestamistas ya hayan descontado el recorte de tasas anticipado, dejando poco margen para ajustes inmediatos.
Además, las condiciones económicas externas, como la inflación actual, las tasas de desempleo y los rendimientos de los bonos del Tesoro, siguen desempeñando un papel fundamental en la configuración de los costos hipotecarios. Los recientes aumentos de las tasas hipotecarias en los últimos meses subrayan que incluso sin una reunión de la Reserva Federal, las tendencias del mercado siguen respondiendo a cambios económicos más amplios.
La postura cautelosa de la Reserva Federal también refleja su lucha constante por equilibrar el control de la inflación con el crecimiento económico. Como señaló Powell: “Necesitamos tomarnos nuestro tiempo, no apresurarnos y hacer una evaluación muy cuidadosa”. Las políticas fiscales futuras pueden complicar esta evaluación, particularmente con el surgimiento de nuevas políticas.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo tiene únicamente fines informativos y no debe interpretarse como un consejo de inversión. No respaldamos ninguna estrategia de inversión específica ni hacemos recomendaciones con respecto a la compra o venta de ningún valor.
Crédito de la imagen destacada: Jakub Żerdzicki/Unsplash
