Netflix, Inc. acordado adquirir Warner Bros., incluidos sus estudios de cine y televisión y HBO Max, de Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD) el 5 de diciembre de 2025. El acuerdo tiene un valor empresarial total de aproximadamente $82,7 mil millones de dólares y un valor patrimonial de $72,0 mil millones de dólares. Netflix planea integrar Warner Bros.’ operaciones existentes y espera que la transacción se cierre entre 12 y 18 meses después de la separación planificada de la división Global Networks de WBD, Discovery Global, en el tercer trimestre de 2026. La adquisición tiene como objetivo combinar las capacidades de transmisión de Netflix con Warner Bros. Amplia biblioteca de contenidos. Esto incluye franquicias populares como «The Big Bang Theory», «Los Soprano», «Juego de Tronos», «El Mago de Oz» y el Universo DC. «Nuestra misión siempre ha sido entretener al mundo», dijo Ted Sarandos, codirector ejecutivo de Netflix. «Al combinar Warner Bros.» Increíble biblioteca de programas y películas, desde clásicos eternos como Casablanca y Citizen Kane hasta favoritos modernos como Harry Potter and Friends, con nuestros títulos que definen la cultura como Stranger Things, KPop Demon Hunters y Squid Game, podremos hacerlo aún mejor. Juntos, podemos brindarle al público más de lo que ama y ayudar a definir el próximo siglo de narración». El codirector ejecutivo Greg Peters afirmó que la adquisición mejorará la oferta de Netflix y acelerará su negocio durante décadas. David Zaslav, presidente y director ejecutivo de Warner Bros. Discovery, enfatizó la combinación de dos importantes empresas narrativas. Netflix espera mantener Warner Bros.’ operaciones actuales, incluidos estrenos de películas en cines, y beneficiarse de la incorporación de HBO y HBO Max a su oferta de contenido. La compañía prevé lograr entre 2.000 y 3.000 millones de dólares en ahorros de costes anuales para el tercer año y espera que la transacción aumente las ganancias por acción GAAP para el segundo año. Según los términos del acuerdo, los accionistas de WBD recibirán 23,25 dólares en efectivo y 4,50 dólares en acciones ordinarias de Netflix por cada acción de WBD. El componente de acciones del acuerdo incluye un mecanismo de collar:
- Rango VWAP: Si el precio promedio ponderado por volumen (VWAP) de 15 días de Netflix cae entre $ 97,91 y $ 119,67 (medido tres días hábiles antes del cierre), los accionistas de WBD recibirán acciones de Netflix valoradas en $ 4,50 por acción.
- VWAP por debajo del rango: Si el VWAP es inferior a 97,91 dólares, los accionistas de WBD recibirán 0,0460 acciones de Netflix por cada acción de WBD.
- VWAP por encima del rango: Si el VWAP es superior a 119,67 dólares, los accionistas de WBD recibirán 0,0376 acciones de Netflix por cada acción de WBD.
La división de Redes Globales de WBD, Discovery Global, se convertirá en una empresa que cotiza en bolsa separada en el tercer trimestre de 2026 antes de que se cierre la adquisición de Netflix. Esta nueva entidad incluirá marcas como CNN, TNT Sports en EE. UU., Discovery, canales en abierto en toda Europa y productos digitales como Discovery+ y Bleacher Report. Tanto la junta directiva de Netflix como la de WBD aprobaron por unanimidad la transacción. La adquisición depende de las aprobaciones regulatorias, la aprobación de los accionistas de WBD y otras condiciones de cierre estándar. Moelis & Company LLC asesoró financieramente a Netflix, y Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP brindó asesoría legal. Wells Fargo, BNP y HSBC están proporcionando financiación de deuda comprometida. Allen & Company, JP Morgan y Evercore son asesores financieros de WBD, con Wachtell Lipton, Rosen & Katz y Debevoise & Plimpton LLP como asesores legales.
