La junta de Warner Bros. Discovery rechazó por unanimidad la revisión de Paramount Skydance Oferta de 108.400 millones de dólares para la compañía el miércoles, calificándola de compra apalancada que cargaría 87 mil millones de dólares en deuda a la empresa. La decisión se produjo en una carta a los accionistas instando a apoyar la anterior Acuerdo de Netflix por 82.700 millones de dólares. El rechazo se refiere a un concurso de ofertas en curso para Warner Bros. Discovery, que posee una amplia biblioteca que incluye la franquicia de Harry Potter, la serie Juego de Tronos y títulos de DC Comics. Paramount Skydance, de quien anteriormente se rumoreaba que era un comprador potencial antes del anuncio de Netflix, se acercó directamente a los accionistas a principios de diciembre con una oferta en efectivo de 30 dólares por acción. Esta medida se produjo tras la decisión de la junta directiva de Warner Bros. Discovery de continuar con la venta de Netflix. Warner Bros. Discovery descartó la propuesta inicial de Paramount como ilusoria, afirmando que Paramount carecía de reservas de efectivo para ejecutarla. En cambio, la compañía dirigió a los accionistas hacia la transacción de efectivo y acciones de Netflix, enfatizando su confiabilidad sobre la oferta sin respaldo. Paramount respondió revisando su oferta y consiguiendo una garantía de 40.000 millones de dólares de Larry Ellison, el multimillonario cofundador de Oracle y padre del director ejecutivo de Paramount, David Ellison. El plan actualizado incluía recaudar 54 mil millones de dólares en deuda para financiar la adquisición, con el objetivo de fortalecer la credibilidad de la propuesta. Warner Bros. Discovery no se dejó convencer por los cambios. En su declaración, la compañía detalló el desajuste financiero: Paramount, valorada en una capitalización de mercado de 14.000 millones de dólares, busca 94.650 millones de dólares en financiación de deuda y capital para el acuerdo, equivalente a casi siete veces su capitalización de mercado total. La firma declaró: “[Paramount] es una empresa con una capitalización de mercado de 14.000 millones de dólares que intenta una adquisición que requiere 94.650 millones de dólares de financiación de deuda y capital, casi siete veces su capitalización de mercado total… Esta estructura de transacción agresiva plantea un riesgo materialmente mayor para WBD y sus accionistas en comparación con la estructura convencional de la fusión de Netflix”. Más allá de la escala de financiación, Warner Bros. Discovery expresó su preocupación por las operaciones posteriores a la adquisición de Paramount. La compañía argumentó que incurrir en tales niveles de deuda deterioraría la calificación crediticia basura existente de Paramount, complicando su funcionalidad actual.
