La firma de seguridad de datos Cohesity está considerando una oferta pública inicial (IPO) en 2026, con el objetivo de una valoración comparable a Rubrik, su par de negociación pública valorada en aproximadamente $ 17 mil millones. Este movimiento potencial sigue una fusión estratégica con la unidad de protección de datos de Veritas, según el CEO de Cohesity, Sanjay Poonen. En 2021, la cohesidad detuvo sus planes de OPI para perseguir una fusión con la unidad de protección de datos de Veritas. Esta fusión se finalizó en diciembre de 2024, creando un destacado proveedor de software de protección de datos con una valoración combinada superior a $ 7 mil millones. Poonen caracterizó la fusión de la cohesión y las veritas como un riesgo calculado, diseñado para establecer la cohesión como líder del mercado antes de ingresar al mercado público. En declaraciones a CNBC, Poonen explicó que una OPI más pequeña en 2022 habría colocado la cohesión como «un pez más pequeño» entre competidores como Rubrik y Commvault. Poonen enfatizó la importancia estratégica de lograr el liderazgo del mercado antes de seguir una OPI. Él declaró: «Queríamos ser el pez más grande, tener la mayor participación de mercado y luego hacer pública». Esta ambición impulsó la decisión de fusionarse con Veritas. La cuota de mercado de Cohesity aumentó significativamente mediante la adquisición de la unidad de protección de datos de Veritas. Antes de la fusión, la cohesión tenía aproximadamente el 5% del mercado. Veritas, por otro lado, poseía una participación de mercado del 14%. La combinación de estas entidades dio como resultado un nuevo líder del mercado con una participación combinada del 19% en lo que los mercados de capital de RBC caracterizan como una industria altamente fragmentada. Poonen ha indicado que la cohesión podría estar lista para una OPI tan pronto como pueda presentar los resultados completos de un año financiero para la entidad combinada a los inversores del mercado público, potencialmente tan pronto como «a principios del próximo año». Especificó que el año financiero de Cohesity concluye en agosto, lo que sugiere una posible salida a bolsa en el otoño de 2026. «Creo que si el negocio continúa bien, como lo es, 2026 será el año», dijo Poonen, enfatizando la importancia del rendimiento comercial sostenido. El sector de la tecnología ha sido testigo de un aumento en la OPI y la actividad de M&A entre empresas con valoraciones de $ 1 mil millones o más. Según los datos de CrunchBase, 25 unicornios se han vuelto público o se han adquirido entre mayo de 2024 y mayo de 2025. Esta cifra representa un aumento en comparación con los 15 unicornios que salieron a través de OPI o adquisiciones durante el mismo período del año anterior. Este aumento resalta una tendencia creciente de salidas de alta valuación en la industria tecnológica. Los analistas han advertido que la volatilidad macroeconómica podría presentar desafíos para la actividad de OPI y M&A. Factores como los cambios en la política arancelaria de los Estados Unidos y la inestabilidad en la perspectiva de tasa de interés tienen el potencial de interrumpir las condiciones del mercado. Laia Marin I Sola, analista de capital de Barclays, señaló en una nota de julio a los clientes que «la volatilidad macroeconómica ha pesado en las salidas», a pesar del aumento de la actividad de salida a escala de unicornio a principios de año. Estos factores macroeconómicos introducen incertidumbre y posibles obstáculos para las empresas que consideran ofertas públicas o fusiones. Las expectativas de valoración de Cohesity están estrechamente vinculadas al rendimiento de Rubrik, que se hizo pública en abril de 2024 y actualmente tiene una capitalización de mercado de aproximadamente $ 17 mil millones. Según los datos de FactSet, Rubrik cotiza a un múltiplo de precio a ventas (P/Ventas) de 12.75. Commvault, un par más pequeño, cotiza a un múltiplo P/Sales de 7.16. Poonen ha argumentado que la cohesión, como la entidad más grande que sigue a la fusión, debe comandar una «valoración comparable o superior» si puede demostrar métricas de rendimiento similares a Rubrik. «Somos un barco más grande que ellos», afirmó, sugiriendo que el tamaño y la posición del mercado de la cohesidad justifican una valoración más alta. Una OPI exitosa en o por encima de la valoración de Rubrik aumentaría significativamente la valoración de la cohesión, potencialmente más que duplicarla desde la fusión 2023 con Veritas. Este aumento daría como resultado ganancias financieras sustanciales para los primeros inversores, incluidos Sequoia Capital, Wing Venture Capital, Battery Ventures y Accel Partners. Los inversores en etapas posteriores como SoftBank, Morgan Stanley Expansion Capital y Baillie Gifford también se beneficiarían de la mayor valoración. Poonen enfatizó que el equipo de gestión se centra principalmente en lograr un crecimiento rentable y en la creación del valor del cliente a largo plazo. «Nuestro enfoque no es el precio actual de las acciones de la compañía», explicó Poonen. Agregó: «Si crea un valor del cliente a largo plazo y un crecimiento rentable, la valoración simplemente viene. Simplemente sucede». Esta declaración subraya el compromiso de la Compañía con las prácticas comerciales sostenibles en lugar del desempeño del mercado de valores a corto plazo. Para el año que termina en julio de 2024, la cohesión reportó ingresos recurrentes anuales (ARR) de $ 1.5 mil millones y un margen de beneficio ajustado del 28%. Antes de la fusión, la cohesión experimentó un crecimiento año tras año de aproximadamente el 30%, mientras que Veritas creció en alrededor del 5%. RBC Capital Markets Analysts Project que la compañía combinada logrará un crecimiento en la adolescencia. Estas métricas financieras destacan el potencial de crecimiento continuo y rentabilidad después de la fusión. La integración de la inteligencia artificial (IA) ha presentado oportunidades y desafíos en el ámbito de la ciberseguridad. Si bien la IA puede mejorar las defensas contra los ataques cibernéticos y reducir el costo de las violaciones, también introduce nuevas vulnerabilidades y riesgos. Según el costo de IBM de un informe de violación de datos 2025, el costo promedio de una violación de datos disminuyó en un 9% a ligeramente más de $ 4.4 millones. El analista de JPMorgan, Brian Essex, señaló que «el uso de IA contribuyó a la reducción del costo, pero la implementación inadecuada de la IA y el uso de la IA en la sombra introdujo riesgos significativos de ciberseguridad». Esto resalta la necesidad de una implementación de AI cuidadosa y responsable para mitigar las posibles amenazas de seguridad. A pesar de la disminución en el costo promedio de los ataques cibernéticos, el sector de ciberseguridad continúa expandiéndose a medida que más empresas priorizan los incidentes de seguridad cibernética. Un informe de la firma de tecnología de seguridad Fortinet reveló que cuatro de cada cinco grandes empresas tienen la intención de elevar la ciberseguridad a una responsabilidad de nivel C-suite dentro del próximo año. Esta tendencia refleja el creciente reconocimiento de la ciberseguridad como un imperativo comercial crítico. La estrategia de crecimiento de Cohesity incluye una asociación clave con NVIDIA, un fabricante de chips e inversor de IA. Esta colaboración ha llevado al desarrollo del producto de IA insignia de Cohesity, Gaia. GAIA aplica la generación de recuperación de la generación (RAG) a los datos tradicionalmente respaldados, transformándolo en un asistente de búsqueda empresarial con IA. Poonen declaró que la idea de aplicar los datos de RAG a respaldo se originó a partir de las discusiones con el CEO de NVIDIA Jensen Huang y el CEO de Microsoft Satya Nadella. «Fuimos los primeros en implementar el trapo para hacer una copia de seguridad», dijo Poonen. «Eso es lo que obtuvo el interés de Nvidia. Lo obtuvieron de inmediato. Pusieron dinero en la empresa para respaldarnos». La inversión de NVIDIA subraya el potencial de las soluciones de gestión de datos con AI de cohesidad. Poonen ve una OPI exitosa como un hito significativo, pero no el objetivo final de la estrategia a largo plazo de la cohesión. Concluyó: «Es un hito. Es un hito muy importante, pero no es el destino». Esta declaración enfatiza el enfoque de la compañía en la innovación sostenida y la creación del valor del cliente más allá de la OPI.
