Las acciones de la defensa europea aumentaron el lunes cuando los líderes regionales se comprometieron a asumir «el trabajo pesado» de defender a Ucrania de Rusia, en medio de tensiones después de un reciente conflicto entre el presidente Volodymyr Zelensky de Ucrania y el presidente Trump.
Las existencias de defensa europea se disparan a medida que los líderes se comprometen a apoyar a Ucrania
Las acciones de las principales compañías de defensa europeas, incluido el contratista británico Bae Systems, el fabricante alemán Rheinmetall y la firma italiana Leonardo, alcanzaron los récords de récords el lunes. El rally ayudó a elevar el índice Stoxx Europe 600, tradicionalmente dominado por acciones de lujo, a nuevos niveles.
A pesar del entusiasmo de los inversores, quedan preocupaciones sobre la capacidad de Europa para aumentar el gasto militar, dados los altos niveles de deuda, el crecimiento lento y el potencial aranceles de Trump. El primer ministro británico, Keir Starmer, anunció un plan de cuatro puntos en una cumbre con líderes europeos, lo que incluye la creación de una «coalición de lo dispuesto» anglo-francesa a defender a Ucrania, lo que puede involucrar «botas en el terreno y aviones en el aire». Además, Gran Bretaña ha proporcionado £ 2.26 mil millones ($ 2.86 mil millones) en préstamos para apoyar a los militares de Ucrania.
Las agencias de crédito habían advertido previamente sobre las implicaciones financieras de aumentar el gasto militar de los miembros de la OTAN al 3 por ciento del PIB, lo que aún está por debajo del 5 por ciento deseado de Trump. Tales aumentos de gastos podrían requerir recortes impopulares a las redes de seguridad social, según las calificaciones de Fitch. Otras estrategias para financiar este gasto podrían incluir aflojar las reglas fiscales, reasignar fondos de recuperación pandemia no gastados o aumentar los impuestos.
Los rendimientos de los bonos europeos aumentaron el lunes, destacando las preocupaciones entre los inversores con respecto al aumento del gasto público en un momento en que la economía se está desacelerando. Los analistas se dividen sobre el impacto de los compromisos de gasto de defensa en las próximas decisiones de tasa de interés del Banco Central Europeo.
Las condiciones del mercado son críticas, ya que no apoyan adecuadamente a Ucrania los riesgos de obligar a las naciones europeas a acuerdos desfavorables con Rusia, esforzando aún más la unidad europea. Holger Schmieding de Berenberg anotado«Trump, Putin (y posiblemente Elon Musk?) Parece que no les gusta la Unión Europea», expresando una preferencia por las negociaciones con países individuales en lugar del bloque de la UE.
La prisa por impulsar la financiación militar ha aumentado un aumento en las valoraciones de las acciones de defensa, con acciones de compañías como BAE Systems y Rheinmetall que experimentan volatilidad. El lunes, varias acciones de defensa aumentaron brevemente 20-30%, sorprendentes administradores de fondos. El sector ha visto más que una duplicación de valor desde la aparición de la guerra en Ucrania, lo que lleva a muchas acciones de defensa a comerciar en múltiplos récord, a veces superando a los de las homólogos estadounidenses.
Los inversores ahora especulan que los gobiernos europeos podrían aumentar el gasto de defensa a un 3% permanente del PIB, ayudado por la posible flexibilización de las reglas fiscales de la UE. Países como Italia y España continúan rezagándose por debajo del objetivo actual de gastos de la OTAN del 2%. El liderazgo alemán puede modificar su «freno de deuda», lo que limita los préstamos, allanando el camino para una infusión significativa en un fondo de € 100 mil millones establecido para el gasto de defensa en Alemania.
Los avances recientes llevaron a los bancos de inversión a revisar sus proyecciones de ganancias al alza, lo que justifica los aumentos esperados en el gasto de defensa. Sin embargo, la precaución ha comenzado a ingresar a las mentes de algunos administradores de fondos. Rory Dowie, un gerente de cartera, expresó la necesidad de evaluar la sostenibilidad del aumento del gasto de defensa, particularmente si surge una resolución en el conflicto de Rusia-Ukraine bajo la administración de Trump.
El Índice de Aeroespacio y Defensa de Stoxx vio un nuevo récord más alto antes de disminuir ligeramente el martes. A partir de 1553 GMT, bajó un 1,5%, posee una capitalización de mercado de $ 514 millones y había aumentado aproximadamente el 170% desde la invasión de Ucrania.
Según la estratega senior de Nordea, Hertta Alava, la compra agresiva de ETF de defensa contribuyó a la manifestación, pero las altas valoraciones aumentan la posibilidad de un retroceso. No obstante, la defensa sigue siendo un sector atractivo, ya que es una de las pocas áreas de crecimiento en Europa. Rheinmetall cotiza a 36 veces las ganancias esperadas, las más altas registradas desde fines de la década de 1980. Otras compañías en el sector, como Saab, Thales y Leonardo, exhiben múltiplos de ganancias similares.
En los Estados Unidos, China y Asia, las compañías competidoras también están viendo importantes aumentos de acciones. Rheinmetall ha aumentado más del 80% este año, alcanzando un récord de € 1,144.50 el lunes, en comparación con menos de € 100 antes de que comenzara el conflicto en Ucrania. Hanwha Aerospace y su unidad de construcción naval Hanwha Ocean también han visto un manifestación sustancial, contribuyendo a un impresionante aumento general en las inversiones relacionadas con la defensa en todo el Pacífico.
Las acciones de defensa global ahora parecen caras, con empresas como Hanwha Ocean Trading a 52 veces ganancias hacia adelante y Rheinmetall a 37 veces. Sin embargo, el optimismo persiste debido a los aumentos esperados del gasto de seguridad, como lo indica el plan de la Unión Europea de extender € 150 mil millones ($ 158 mil millones) en préstamos para mejoras de defensa. Alemania está listo para crear un fondo de € 500 mil millones para inversiones de defensa cruciales, enfatizando la respuesta multilateral a las amenazas en curso.
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