Las preocupaciones sobre la estanflación, caracterizadas por el aumento de la inflación, junto con el crecimiento económico estancado, han resurgido, afectando el sentimiento de los inversores y el rally del mercado de valores. Estos temores se han arraigado cada vez más en medio de señales económicas mixtas.
¿Qué es la estanflación?
La estanflación es una condición económica en la que una economía experimenta un crecimiento estancado, un alto desempleo y al aumento de la inflación simultáneamente. Esto es inusual porque la inflación generalmente se asocia con una economía en auge, no una que tenga un rendimiento inferior. Aquí hay algunos puntos clave sobre Stagflation:
- Estancamiento económico: La producción económica es baja o estancada, lo que significa que el crecimiento del PIB es mínimo o incluso negativo.
- Alto desempleo: A pesar del aumento de los precios, el mercado laboral sigue siendo débil, con una mayor tasa de desempleo.
- Creciente inflación: Los precios de los bienes y servicios continúan aumentando, erosionando el poder adquisitivo, a pesar de que la economía no está creciendo.
Estafflation preocupaciones impacta el rally del mercado de stock
A pesar de un período reciente de elevada confianza en la fortaleza de la economía estadounidense, impulsada en parte por la victoria histórica del ex presidente Donald Trump, los inversores ahora cuestionan la sostenibilidad de la llamada narrativa del «excepcionalismo de los Estados Unidos». Este escepticismo se ha hecho evidente en las discusiones entre los estrategas, particularmente en Morgan Stanley, quien notó un cambio en las conversaciones de los clientes hacia una perspectiva económica más cautelosa.
El desempeño reciente del mercado de valores de EE. UU. Refleja este sentimiento, con el Dow Jones Industrial Average y S&P 500 experimentando Sus disminuciones más pronunciadas de 2025. Al cierre de la negociación del viernes, el S&P 500 cayó un 1,7%, marcando su mayor salsa desde diciembre. Comparativamente, las acciones estadounidenses son contrapartes europeas, y el índice de dólar estadounidense de ICE ha disminuido 1.8% en el año en que se realizará. El índice había registrado un máximo histórico de 6,144.15 solo una semana antes.
Los analistas han señalado los próximos datos de inflación, particularmente la lectura de enero del índice de precios de gastos de consumo personal (PCE), como crítico para determinar la dirección del mercado. Los economistas encuestados por el Wall Street Journal estiman que tanto el título como las lecturas del PCE central llegarán al 0.3% mes a mes, al tiempo que disminuyen anualmente a 2.4% y 2.6%, respectivamente.
Will COMPERNOLLE, un estratega de FHN Financial, enfatizado Los desafíos se presenta la estanflación a los bancos centrales, señalando: «No hay cura de política obvia para ello». La inflación se ha mantenido por encima del objetivo del 2% desde su aumento a fines de 2021, a pesar de varios aumentos de tasas de la Reserva Federal en 2022 y 2023. Las expectativas para la inflación entre los estadounidenses ahora han aumentado por encima del 3%, y los precios de los insumos para las empresas también están en el elevar.
El viernes, la tasa de equilibrio de cinco años, que refleja las expectativas de inflación, alcanzó un máximo de dos años de 2.61%. Kelvin Wong, analista senior de mercado en Oanda, sugirió que un endurecimiento de la política monetaria de la Fed podría iniciar un ciclo de retroalimentación negativa que afecte al mercado de valores. Después de la reciente recesión, los principales índices de acciones intentaban recuperarse, y los rendimientos del Tesoro permanecieron en gran medida sin cambios.
Los datos económicos débiles han contribuido a las preocupaciones de estanflación, incluida una disminución en la actividad del sector de servicios y el sentimiento del cliente. Los informes recientes de ventas minoristas han sido particularmente pobres, lo que aumenta las preocupaciones de que la inflación podría persistir, mientras que el crecimiento económico se ralentiza. Comernolle señaló que los datos limitados y próximos podrían consolidar aún más una perspectiva pesimista entre los inversores.
La reciente caída del mercado se ha atribuido a una acumulación de indicadores económicos mediocres a negativos en lugar de un solo evento. Las lecturas preliminares de la encuesta de PMI indicaron que el crecimiento empresarial de los Estados Unidos se está acercando, ya que la actividad del sector de servicios se contrajo por primera vez en más de dos años. Al mismo tiempo, los datos de la vivienda reflejaron una tendencia a la baja, con nuevos inicios de vivienda y las ventas de viviendas existentes disminuyen significativamente.
La Encuesta de Sentimientos de Consumidor de Michigan también publicada el viernes reveló una disminución abrumadora, con la lectura principal que disminuyó en un 9%, la mayor caída desde los picos de inflación de abril. El sentimiento negativo atraviesa toda la demografía, lo que indica preocupaciones más amplias sobre las condiciones económicas.
Si bien la disminución del crecimiento puede ayudar a moderar la inflación, presenta sus propios desafíos. Las preocupaciones sobre los aranceles complican aún más este paisaje a medida que los fabricantes informaron costos elevados de materias primas atribuidas predominantemente a los aranceles. Esta situación ha llevado a temores sobre los futuros aumentos de los precios al consumidor. Además, una recesión notable en las condiciones de compra de la durabilidad del consumidor destacó las crecientes preocupaciones sobre los precios crecientes, y las expectativas de inflación aumentan en varias líneas demográficas.
En el frente de empleo, mientras que los datos actuales parecen estables, expertos, incluida Torsten Slok de Apollo, advertir que los próximos recortes de empleo vinculados a las reducciones del presupuesto federal por parte de los principales empleadores podrían levantar significativamente las tasas de desempleo. Las estimaciones sugieren que los posibles impactos del mercado laboral derivado de estos cambios podrían agregar casi un millón de nuevos solicitantes de empleo.
Las respuestas del mercado a estos factores siguen siendo tentativas, con una incertidumbre significativa sobre las implicaciones de las tarifas y las fluctuaciones de empleo. La intersección del crecimiento lento, el aumento de los precios y el aumento del desempleo podría indicar un período de estancamiento, lo que provocó una reacción de mercado centrada en ajustes de políticas fiscales en lugar de monetarias.
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