El Rey AI habla: ¿las ganancias de Nvidia silenciarán a los escépticos?

Trimestral ganancias De NVIDIA (NVDA.O) el miércoles se destaca como un evento significativo para los mercados en medio de escrutinio de los inversores con respecto al gasto sustancial en inteligencia artificial (IA). Los resultados de Nvidia podrían tranquilizar a los inversores cuestionando las inversiones en curso en tecnologías de IA.

Wall Street en el límite: las ganancias de Nvidia podrían hacer o romper el auge de la IA

El mercado estima las ventas del cuarto trimestre del Proyecto Nvidia en $ 38.5 mil millones, con una guía del primer trimestre de alrededor de $ 42.5 mil millones. Las opciones indican un posible movimiento del precio de las acciones de aproximadamente el 8% en cualquier dirección en caso de que los resultados se desvíen de las expectativas. «Este informe de ganancias no es solo sobre Nvidia … se trata de si la revolución de IA puede mantener su ritmo vertiginoso», declaró Jacob Falkencrone, Jefe de Estrategia de Inversión Global en Saxo.

Q3 Fiscal 2025 Resumen – GAAP (millones de USD, excepto EPS):

Preocupaciones con respecto a Veteranouna startup china que afirma producir tecnología de IA competitiva a costos más bajos, ha provocado un mayor escrutinio de las principales empresas tecnológicas estadounidenses. Sin embargo, las fuentes de Reuters informan que las empresas chinas han recaudado pedidos para el chip H20 de NVIDIA, respondiendo a la creciente demanda de modelos de IA rentables. Según los informes, Deepseek acelera el lanzamiento de su modelo R2, que podría aumentar la aprensión del gobierno de los Estados Unidos sobre el liderazgo de IA, visto como una prioridad nacional.

Se espera que las tensiones tecnológicas entre Estados Unidos y China aumenten, especialmente cuando la administración Trump se prepara para implementar regulaciones de exportación de semiconductores más estrictos y ya ha limitado las inversiones chinas en sectores estratégicos de los Estados Unidos. En medio de estos desarrollos, las compañías cotizadas en Hong Kong vieron un aumento del 2.5% en las acciones, mientras que las acciones de tecnología aumentaron en un 3,7% el miércoles.

En los EE. UU., Los rendimientos del Tesoro se han recuperado luego del avance del plan de corte fiscal de $ 4.5 billones de Trump, ya que los inversores siguen siendo cautelosos debido a una perspectiva económica deteriorada y al aumento de las especulaciones sobre los recortes de tasas de interés de la Reserva Federal. Los futuros de los fondos alimentados indican más de 50 puntos básicos de alivio de los precios a fin de año, un aumento sustancial de las estimaciones de la semana anterior.

NVIDIA está en camino de completar un notable año fiscal, con analistas que pronostican $ 38 mil millones en ventas para el trimestre que finaliza en enero, lo que representa un crecimiento interanual del 72%. Este trimestre de enero marca la conclusión de un año fiscal en el que las ventas de NVIDIA se han más que duplicado, principalmente impulsadas por el papel esencial de sus GPU del centro de datos en el desarrollo y la implementación de servicios de IA, como el chatgpt de OpenAI. En los últimos dos años, las acciones de Nvidia se han apreciado en un 478%, lo que ocasionalmente logró una capitalización de mercado superior a $ 3 billones.

Sin embargo, las acciones de Nvidia se han desacelerado recientemente a medida que los inversores cuestionan la trayectoria del fabricante de chips en medio de señales de que sus clientes clave pueden estar comenzando a restringir el gasto después de años de extensos gastos de capital. Esta cautela ha sido intensificada por avances en tecnologías de IA que emergen de China.

Una parte significativa de los ingresos de NVIDIA se genera a partir de las principales empresas que construyen granjas de servidores extensas, conocidas como «hiperscalers», que generalmente alquilan servicios a otras empresas. Los informes de febrero indicaron que un solo cliente representaba el 19% de los ingresos totales de NVIDIA en el año fiscal 2024.

Estimaciones recientes de Morgan Stanley sugieren que Microsoft constituirá casi el 35%del gasto en 2025 en el último chip de inteligencia artificial de NVIDIA, Blackwell, con Google en 32.2%, Oracle al 7.4%y Amazon al 6.2%. En consecuencia, cualquier indicación de que Microsoft o sus competidores puedan frenar su gasto podría afectar negativamente el rendimiento de las acciones de Nvidia.

TD Cowen recientemente reportado que Microsoft había cancelado los arrendamientos con operadores de centros de datos privados y revisó sus planes para centros de datos internacionales a favor de iniciativas nacionales, provocando preocupaciones sobre la sostenibilidad del crecimiento de la infraestructura de IA y planteando desafíos potenciales para la demanda de chips de Nvidia. En respuesta, Microsoft reafirmó planes para invertir $ 80 mil millones en infraestructura en 2025, afirmando: «Si bien podemos hacer ritmo estratégico o ajustar nuestra infraestructura en algunas áreas, continuaremos creciendo fuertemente en todas las regiones».

Durante el mes pasado, los principales clientes de NVIDIA han anunciado inversiones considerables, incluidos los $ 75 mil millones de Alphabet, los $ 75 mil millones en gastos de capital para el año, los $ 65 mil millones anticipados de Meta y el objetivo de Amazon de $ 100 mil millones. Los analistas estiman que alrededor de la mitad de los gastos de capital de infraestructura de IA son capturados por NVIDIA.

A pesar de que algunos hiperscalers exploran las GPU de AMD y el desarrollo de chips de IA patentados para reducir la dependencia de NVIDIA, la corporación continúa dominando el mercado de chips de IA de vanguardia. Actualmente, los chips de Nvidia se utilizan principalmente para capacitar a los modelos AI avanzados, lo que implica costos significativos. Después de la fase de desarrollo por empresas como OpenAI, Google y antrópica, se necesitan grandes cantidades de GPU NVIDIA para operacionalizar estos modelos para el uso del consumidor, prediciendo el crecimiento continuo de los ingresos para NVIDIA.

El surgimiento de Deepseek El mes pasado introdujo un modelo de IA eficiente que indicaba que las GPU de NVIDIA de primer nivel podrían no ser necesarias para capacitar y utilizar IA de vanguardia, deprimir temporalmente las acciones de Nvidia y dar como resultado una pérdida significativa de casi $ 600 mil millones en capitalización de mercado.

El CEO de NVIDIA, Jensen Huang, abordará estas preocupaciones el miércoles, centrándose en la continua demanda de capacidad de GPU en el sector de la IA. Huang se ha referido a una «ley de escala» articulada por OpenAI en 2020, lo que sugiere que los modelos de IA mejoran con un aumento de los datos y el uso de calcular. Ha indicado que el modelo Deepseek puede representar un nuevo aspecto de esta ley de escala, denominada «escalado del tiempo de prueba», que postula que mejorar la implementación operativa de IA necesitará más recursos de GPU.

De acuerdo a BloombergWall Street anticipa que NVIDIA informará las ganancias por acción (EPS) de $ 0.84 en ingresos de $ 38.2 mil millones para el trimestre que finaliza en enero. Si bien esto refleja un aumento del 63% en EPS y un aumento del 73% en los ingresos en comparación con el año anterior, las expectativas de los inversores pueden hacer que este crecimiento sea decepcionante, especialmente teniendo en cuenta las cifras del año pasado de 486% de crecimiento de EPS y un aumento de ingresos del 265% en Q4.

Se espera que el segmento del centro de datos de NVIDIA produzca la mayoría de sus ingresos, estimado en $ 34 mil millones, con el sector de los juegos que contribuye con aproximadamente $ 3 mil millones. Se proyecta que los ingresos restantes provenirán de segmentos de visualización profesional, automotriz y OEM. Las acciones de NVIDIA disminuyen más del 5% en el año en que se pueden usar los desafíos que enfrentan las principales empresas tecnológicas, incluida una disminución de casi el 7% para el alfabeto, 3% para Amazon, más del 5,5% para Microsoft y más del 1% para Apple. En contraste, Meta ha experimentado un mejor rendimiento, con acciones que aumentan en más del 10%.

Este informe de ganancias es el primero de NVIDIA desde el importante impacto del mercado causado por el anuncio de Deepseek y la posterior pérdida de capitalización de mercado de $ 600 mil millones en enero. Se plantearon preocupaciones cuando Deepseek afirmó una funcionalidad comparable a la de los chips Nvidia de gama alta, lo que llevó a temores con respecto a la viabilidad de los procesadores más poderosos de Nvidia.

En una entrevista con el CEO de DDN Alex Bouzari, Huang argumentado Que la utilización de chips de alto rendimiento para ejecutar modelos como Deepseek realmente impulsaría la demanda de procesadores superiores en lugar de disminuirlo. Nvidia también enfrenta riesgos asociados con posibles aranceles en chips de Taiwán, ya que colabora con TSMC, que fabrica muchos de esos chips. Trump ha amenazado posibles acciones arancelarias en las importaciones taiwanesas y mayores restricciones a los chips nvidia suministrados a China, lo que pone en peligro los ingresos de mercados importantes.

Mientras que la mayoría de los ingresos de NVIDIA se generan desde los EE. UU., Donde ganó $ 14.8 mil millones de $ 35 mil millones en ventas durante el tercer trimestre, China sigue siendo un mercado importante, contribuyendo con $ 5.4 mil millones y clasificando el tercero detrás de la ingesta de $ 7.6 mil millones de Singapur.

También se han planteado preocupaciones sobre los posibles efectos de Amazon, Google, Microsoft y el meta desarrollo de chips de IA personalizados que podrían rivalizar con las capacidades de rendimiento de NVIDIA. Si estas soluciones personalizadas pueden lograr resultados comparables a las ofertas de NVIDIA, la demanda de chips Nvidia puede disminuir significativamente.

Los proveedores de servicios en la nube, incluidos Amazon, Google y Microsoft, representan el 50% de los ingresos del centro de datos de NVIDIA, lo que significa que cualquier pérdida en el negocio de estas empresas afectaría sustancialmente los resultados financieros de NVIDIA. Sin embargo, el analista de investigación de Morgan Stanley, Joseph Moore, aconsejó la precaución contra la reacción exagerada a tal potencialidad, aprovechando las experiencias pasadas con numerosas alternativas de Nvidia que inicialmente obtuvieron el interés pero finalmente no lograron establecer la tracción del mercado duradero.

Si bien los chips personalizados de Google y Amazon han mostrado potencial, Moore afirma que Nvidia continúa expandiendo su participación dentro del dominio AI.

Crédito de la imagen destacada: Nvidia